La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) publicó el estudio “Mercado de Concentrados e Industria de Fundiciones. Reporte 2026”, que entrega una visión actualizada del mercado mundial de concentrados de cobre, la capacidad global de fundición, la evolución de los cargos de tratamiento y refinación y la posición competitiva de la industria chilena.
El informe da cuenta de un escenario internacional de creciente tensión. La demanda de cobre vinculada a la transición energética, la electrificación y la digitalización coincide con una oferta de concentrados limitada por menores leyes de mineral, retrasos de proyectos y disrupciones operacionales. Al mismo tiempo, la capacidad mundial de fundición se ha expandido con rapidez, especialmente en China e Indonesia, aumentando la competencia por el abastecimiento disponible.
Esta combinación ha llevado los tratamientos y refinación del mercado spot a niveles cercanos a cero e incluso negativos durante 2025 y 2026. El reporte señala que no se trata únicamente de una coyuntura: parte de la nueva producción minera será procesada en instalaciones integradas en los propios países productores, por lo que el mercado de concentrados disponible para terceros continuaría ajustado, aun cuando se espera una recuperación de la oferta minera hacia 2028.
La industria también atraviesa una reconfiguración geográfica. China concentra prácticamente la mitad de la producción mundial de cobre fundido y mantiene una posición dominante en la importación de concentrados. Hacia 2041, los proyectos identificados podrían incorporar 8,2 millones de toneladas de cobre fino anual de nueva capacidad de fundición, principalmente en Asia; China e India reunirían casi la mitad de estas iniciativas. El escenario intensificará la competencia por concentrados y exigirá que los proyectos se evalúen considerando contratos de suministro, escala, tecnología, desempeño ambiental y altos niveles de utilización.
En este contexto, la rentabilidad de las fundiciones depende cada vez menos de los tratamiento y refinación y por sí solos. El estudio destaca la importancia de integrar otras fuentes de ingreso, entre ellas el ácido sulfúrico, la energía y la recuperación de metales asociados.
También observa una evolución de los contratos desde referencias anuales fijas hacia fórmulas indexadas o híbridas, que reflejen con mayor rapidez las condiciones efectivas del mercado y permitan gestionar mejor los riesgos.
